Em uma panela, derreta a manteiga em fogo baixo.
Acrescente o creme de leite e o leite, misture bem até aquecer.
Adicione o queijo cheddar ralado aos poucos, mexendo sem parar até derreter completamente e formar um creme liso.
Tempere com o sal, a pimenta-do-reino e a páprica.
Cozinhe por mais 1 a 2 minutos, mexendo sempre, até atingir a consistência desejada.
Sirva imediatamente, quente, como acompanhamento para batatas fritas, nachos, pães ou lanches.